这次冲击北交所，成齐锐念念环保时间股份有限公司(以下简称“锐念念环保”)超省略的召募资金用于补充技俩运营资金。而2023年9月27日上市肯求获受理截止2025年2月5日已逾一年，锐念念环保仍在列队上会，且已收到两轮问询。

春节前夜，即2025年1月26日，锐念念环保的一家子公司杭州佳锐念念环保科技有限公司(以下简称“杭州佳锐”)刊出。刊出前，杭州佳锐连年亏欠，其中2021年杭州佳锐亏欠的同期净钞票不降反增，且净钞票比总钞票还多。在此背后，上次签署创业板指导左券后，锐念念环保两度更换司帐师事务所，并更换了财务认真东谈主，且这次陈说北交所获受理前“突击”进行司帐破绽篡改。

而围绕已刊出钉公司杭州佳锐的疑团尚未扫尾。杭州佳锐少数股东兼司理傅小森，与锐念念环保客户的少数股东限度企业的历史董事“同名”。而在获取该客户订单的同庚即2022年，杭州佳锐亏欠向傅小森偏执限度的企业提供借款。而另一方面，锐念念环保称其环保工程类竞争敌手未自主想象分娩中枢设备，相较于工程类竞争敌手，锐念念环保在时间旅途的掌执上具备上风和先进性。然则，锐念念环保的一家环保工程类竞争敌手自主想象制造的尿素水解系统已于2023年8月见效投运，信息线路现疑团。

一、研发干与线路准确性遭问询，称竞争敌手未自主想象分娩中枢设备或遭“打脸”

陈说北交所的上市企业，应当具备基本的立异干与或产出，充分线路其立异特征。

值得关心的是，锐念念环保主要居品的中枢时间旅途为行业通用时间。被问询后，锐念念环保回复称其环保工程类竞争敌手未自主想象分娩中枢设备，一般对外采购中枢设备水解器及撬装，锐念念环保具偶然间上风。而早在2023年，一家环保工程类竞争敌手，自主想象制造的中枢设备已于2023年见效投运。

1.1 2019年曾陈说创业板尔后变更陈说板块转战北交所，沉着处于国外当先水平遭问询

据锐念念环保2023年3月9日出具的《对于指导备案陈说板块变更的公告》，2019年12月，锐念念环保签署指导左券并完成了指导备案，拟在创业板上市。2023年3月，锐念念环保称，把柄研究情况、业务特色以及将来发展霸术，将上市指导备案板块变更为向不特定及格投资者公开刊行股票并在北交所上市。

这次陈说上市，北交所对于锐念念环保的中枢时间进行了问询。

据锐念念环保签署于2023年9月25日的招股说明书(以下简称“签署于2023年9月25日的招股书”)，锐念念环保的主要居品为脱硝回答剂制备系统及脱硫废水处理系统。锐念念环保暗意，其为国内利用以尿素水解制氨为中枢时间旅途的脱硝回答剂制备系统始创者之一，以筹商时间为依托的工业化示范利用技俩，曾被中国电力企业阿谀会群众评审后以为该时间“填补了国内空缺”，达到国外先进水平，具有在国内烟气脱硝系统中履行利用的远景。

据签署于2024年9月30日的《对于成齐锐念念环保时间股份有限公司公开刊行股票并在北交所上市肯求文献的审核问询函的回复回报》(以下简称“首轮问询回复”)，北交所对条件锐念念环保说明其中枢时间是否属于通用时间，并对于时间水平、行业地位“处于国外当先水平”的筹商信息线路是否准确、真实。

对此，锐念念环保回复称，脱硝回答剂制备系统的中枢时间主要内容为：开发了使用尿素动作原料并通过水解形势制备脱硝回答剂氨气的时间旅途，并终了全程自动化限度。尿素水解制氨时间旅途经过多年的发展，已成为细分限度占据竣工主流地位的时间旅途，工艺阶梯相对训诫，属于行业通用时间。在具体技俩实施上，锐念念环保以自主研发掌执的中枢参数为基础，为客户提供定制化系统想象、中枢设备想象，并进行技俩实施。

对于中枢时间是否为通用时间，锐念念环保暗意，尽管尿素水解工艺缓缓训诫，成为行业通用时间，但由于脱硝回答剂制备系统和脱硫废水处理系统均为非标定制居品，不同技俩在实施进程中庸业主骨子使用进程中，会出现共性和个性问题。公司针对上述问题积极探索处置有规划和进行进一步研发，进一步优化完善脱硝回答剂制备系统和脱硫废水处理系统两大中枢居品。

需要抑止的是，北交所对锐念念环保的中枢时间旅途的先进性，再次进行了问询。

1.2 称工程总承包商竞争敌手未自主想象分娩中枢设备，而锐念念环保具备筹商时间上风

据签署于2024年9月30日的《对于成齐锐念念环保时间股份有限公司公开刊行股票并在北交所上市肯求文献的第二轮审核问询函的回复回报》(以下简称“二轮问询回复”)，北交所条件锐念念环保结合尿素水解制氨时间旅途已属于行业通用时间的布景、境表里制氨时间迭代情况及行业内竞争敌手在该时间旅途上的掌执情况，说明对于尿素水解制氨时间旅途达到“国外先进水平”的线路内容是否准确。

对于行业内竞争敌手在尿素水解制氨时间旅途上的掌执情况，锐念念环保称其脱硝回答剂制备系统业务的竞争敌手，包括工程总承包商以及脱硝回答剂制备系统设备供应商。

其中，工程总承包商竞争敌手包括东方电气集团东方汽锅股份有限公司(以下简称“东方汽锅”)等企业，该等企业具备尿素改进及新建技俩的总承包才智，一般对外采购中枢设备水解器及撬装，未自主想象及分娩。

对此，锐念念环保暗意其具备训诫的系统想象才智以及中枢设备开发才智，而国内环保工程类竞争敌手频繁说合尿素改进EPC技俩或新建脱硝系统工程EPC技俩。其中，中枢设备尿素水解器及撬装，一般需向锐念念环保等中枢设备供货商采购。锐念念环保相较环保工程类竞争敌手在尿素水解时间掌执上，具备显著时间上风。

可见，锐念念环保以为工程类竞争敌手未自主想象、分娩中枢设备，仍需对外采购中枢设备，而锐念念环保在尿素水解时间掌执上具备显著的时间上风。

然则，锐念念环保的工程类竞争敌手自主想象的中枢设备水解器及撬装已投运。

1.3 环保工程类竞争敌手东方汽锅已攻克中枢关节时间，自主想象的尿素水解响应器于2023年8月投产

据认证主体为东方汽锅的微信公众平台2023年11月2日发布的内容，东方汽锅自主想象制造的新疆东方但愿有色金属有限公司脱硝系统液氨改尿素EPC工程第一期工程尿素水解系统，自2023年8月1日投运，见效终了三个月踏实入手方向。

动作东方汽锅首套见效投运的尿素水解制氨脱硝工艺系统，其关节中枢设备为东方汽锅自主想象的最大尿素水解响应器。技俩团队通过自主研发想象并塌实鼓舞技俩履行，见效攻克工艺性能包开发、尿素水解撬装三维想象等中枢关节时间。

也即是说，动作锐念念环保的环保工程类竞争敌手，东方汽锅自主想象的尿素水解系统已于2023年8月见效投运。

此外，锐念念环保的研发干与也受到北交所的关心。

1.4 研发干与线路准确性遭问询，诊疗后研发干与占比或低于同业均值

据签署于2023年9月25日的招股书及2023年报，2020-2023年，锐念念环保的研发干与诀别为897.32万元、649.6万元、1，798.82万元、1，863.34万元。

2020-2023年，锐念念环保的研发用度诀别为509.07万元、377.25万元、896.28万元、974.69万元。

需要说明的是，锐念念环保的研发干与为把柄高新时间企业认定筹商限定口径核算的累计各项研发总支拨；研发用度为把柄企业司帐准则筹商王法口径核算的研发用度，为研发干与金额扣减研发造成对外售售居品成本后的金额。

此番上市，锐念念环保的研发干与线路准确性遭问询。

二轮问询回复露出，锐念念环保研发干与大幅高于研发用度列报金额的主要原因，系其研发主要依托于在履行的技俩，将研发材料干与中最终拟嘱托技俩使用或对外售售的部分转入存货核算，导致研发用度较低，而研发干与并未进行冲减。

在此情况下，把柄北交所筹商章程，锐念念环保已对招股说明书等肯求文献线路的研发干与进行相应诊疗，诊疗后研发干与与研发用度不存在互异。

也即是说，在被问询后，锐念念环保对研发干与进行了诊疗。

此外，据签署于2023年9月25日的招股书、锐念念环保偏执同业业可比公司的按时回报，2020-2023年，锐念念环保线路的研发干与占比等诀别为4.87%、2.08%、6.34%、4.13%。

经测算，2020-2023年，锐念念环保同业业可比公司的研发干与占比均值诀别为4.41%、4.1%、4.32%、5.16%。

把柄上市王法，诊疗后研发干与与研发用度不存在互异。即倘若以研发用度率动作诊疗后的研发干与占比，2020-2023年，锐念念环保的研发干与占比或诀别为2.76%、1.21%、3.16%、2.16%。

对比可知，诊疗前，锐念念环保2020年及2022年的研发干与占比，高于同业均值。诊疗后，锐念念环保2020-2023年的研发干与占比或低于同业均值。

简而言之，锐念念环保的脱硝回答剂制备系统以尿素水解制氨为中枢时间旅途，因该时间旅途为行业通用时间而被问询。锐念念环保回复称，环保工程类竞争敌手未自主想象分娩中枢设备，相较于工程类竞争敌手，锐念念环保在时间旅途的掌执上具备上风和先进性。然则，锐念念环保的一家环保工程类竞争敌手东方汽锅，自主想象制造的尿素水解系统已于2023年8月见效投运。且倘若按照诊疗后的研发干与核算，锐念念环保的研发干与占比或低于同业均值。

二、两度更换司帐师事务所“突击”篡改司帐破绽，子公司连年亏欠现净钞票不降反增异象

拟上市公司财务司帐数据是信息线路的基础性信息，必须真实、准确、完满，若存在财务主义特殊却莫得合理的阐述或存在上市陈说被否的风险。

需要指出的是，2020年，锐念念环保一家子公司亏欠约30万元，而年末净钞票却较实缴出资额减少了超150万元。不仅如斯，在实缴出资额未发生变化的情况下，2021年，该子公司亏欠约90万元，但年末净钞票“不降反增”。何况，该子公司2021年末的净钞票高于总钞票近90万元。值得一提的是，上次签署创业板指导左券后，锐念念环保两度更换司帐师事务所，并更换了财务认真东谈主。

2.1 上次上市指导后两度更换司帐师事务所，陈说北交所获受理前“突击”篡改司帐破绽

2019年12月，锐念念环保签署了陈说创业板指导左券并完成了指导备案。

据新三板问询回复，2020年2月，锐念念环保将司帐师事务所由天健司帐师事务所(非凡平淡合股)更换为立信司帐师事务所(非凡平淡合股)(以下简称“立信司帐师事务所”)。

且据签署于2023年9月25日的招股书，2020年12月18日，锐念念环保的财务认真东谈主发生变动，由张勇更换为赵鹏飞。

即是说，在签署指导左券次年，锐念念环保先后更换了司帐事务所及财务认真东谈主。

此外，据锐念念环保出具日为2022年12月27日的公告，锐念念环保将司帐师事务所由立信司帐师事务所变更为四川华信(集团)司帐师事务所(非凡平淡合股)(以下简称“华信司帐师事务所”)，由华信司帐师事务所担任锐念念环保2022年年度审计机构。

据锐念念环保出具日为2023年4月28日的公告，锐念念环保在编制2022年年度回报进程中，发现其2021年年度回报存在司帐破绽，锐念念环保对前期司帐破绽赐与纪念篡改。

据锐念念环保出具日为2023年9月22日的公告，锐念念环保自查发现前期司帐处理时存在司帐破绽，锐念念环保对前期司帐破绽进行了篡改，并对2020-2022年度统一及母公司财务报表进行了纪念诊疗。

据北交所公开信息，2023年9月27日，锐念念环保陈说北交所上市被受理。

即是说，在签署创业板指导左券次年，锐念念环保将司帐师事务所更换为立信司帐师事务所，并更换了财务认真东谈主。此后，在立信司帐师事务所为锐念念环保作事了两年后，锐念念环保再次更换司帐师事务所。而在编制2022年报进程中，锐念念环保对2021年年报的司帐破绽进行篡改。又在2023年9月对往时三年的财务数据进行纪念诊疗。而当月，锐念念环保陈说北交所上市的肯求取得受理。

2.2 母公司与统一鸿沟的营收一致，3家子公司多半处于亏欠现象

据锐念念环保的按时回报、二轮问询回复及签署于2022年7月12日的公开转让说明书(以下简称“公转书”)，自2020年头至2024年6月末时间，锐念念环保共有3家子公司。其中，成齐锐念念环保工程有限公司(以下简称“锐念念工程”)为锐念念环保的全资子公司，主要为锐念念环保提供技俩的部分拨套设备及备品备件。

另外，武汉锐念念环保时间开发有限公司(以下简称“武汉锐念念”)、杭州佳锐为锐念念环保的控股子公司，主要为锐念念环保主贸易务提供市集开发赞助。2023年9月，武汉锐念念已刊出；2024年1月起，杭州佳锐已基本住手研究。

2020-2023年及2024年1-6月，锐念念工程的贸易收入诀别为252.99万元、0元、0元、32.07元、0元，净利润诀别为-16.43万元、-11.67万元、-12.54万元、-13.7万元、-5.95万元。

同期，杭州佳锐的贸易收入诀别为13.46万元、103.3万元、10.83万元、0元、0元，净利润诀别为-30.11万元、-90.95万元、-65.04万元、-63.09万元、-0.19万元。

2020-2022年，武汉锐念念的贸易收入均为0元。同期，净利润诀别为-8，902.97元、-8，271.53元、70.89元。

可见，2020-2023年及2024年1-6月，锐念念环保的3家子公司均处于亏欠或微利现象。

需要说明的是，2020-2023年及2024年1-6月，锐念念环保母公司的贸易收入均与统一鸿沟的贸易收入很是。

同期，据市集监督管束局公开信息，截止查询日2025年2月5日，锐念念工程为存续现象，杭州佳锐于2025年1月26日刊出。

上述情形或说明，频年来，锐念念环保子公司的贸易收入或均来自与母公司的里面往复。

在此布景下，锐念念环保子公司杭州佳锐的财务数据或现疑团。

2.3 2020年子公司杭州佳锐亏欠30万元，年末净钞票较实缴出资额减少超150万元

据市集监督管束局公开信息，杭州佳锐2019-2023年年报露出，2019年12月1日，锐念念环保、傅小森、高程、洪礼昌诀别对杭州佳锐实缴出资153万元、99万元、24万元、24万元，共计实缴出资300万元。截止查询日2025年2月5日，杭州佳锐的注册成本为300万元。

据公转书，截止2020年末，杭州佳锐的总钞票为232.49万元，净钞票为140.08万元。

由此可见，2019年末，杭州佳锐的实缴出资额为300万元。次年末，杭州佳锐的净钞票相较实缴出资额减少了159.92万元。然则，2020年，杭州佳锐的净利润为-30.11万元。

2.4 2021年杭州佳锐赓续亏欠而净钞票不降反增，且净钞票比总钞票还多

据公转书，截止2021年末，杭州佳锐的总钞票为141.87万元，净钞票为231.04万元。而前述说起，2021年，杭州佳锐亏欠90.95万元。

即在杭州佳锐亏欠且实缴出资额或未加多的情况下，杭州佳锐2021年末的净钞票却“不降反增”。且杭州佳锐2021年末的净钞票比总钞票还当先了89.17万元。

概括来看，频年来，锐念念环保的子公司均处于亏欠或微利现象。且截止查询日2025年2月5日，仅有一家子公司即锐念念工程仍在研究。而近期刊出的杭州佳锐财务数据或现疑团。

三、已刊出钉公司司理与客户少数股东限度企业的原董事同名，提供借款金额与亏欠额附进现疑团

在上市审核进程中，对于需要通过招投标形势取得订单的工程类企业、通过代理及居间东谈主销售并支付佣金的企业，监管将重心关心订单获取形势。

此番上市，锐念念环保被问及订单获取合感性。值得关心的是，锐念念环保在2025年1月26日刊出的一家子公司的少数股东，与客户少数股东限度企业的原董事“同名”。

3.1 订单获取合规性遭问询，销售用度率高于同业均值

据锐念念环保2023年年报、2024年半年报及签署于2023年9月25日的招股书，2020-2023年及2024年1-6月，锐念念环保的销售用度诀别为1，088.25万元、1，384.93万元、1，424.71万元、2，187.38万元、653.42万元，占贸易收入的比例诀别为5.91%、4.43%、5.02%、4.85%、5.56%。

据签署于2023年9月25日的招股书及锐念念环保同业业可比公司的按时回报，经揣度，2020-2023年及2024年1-6月，锐念念环保同业业可比公司的销售用度率均值诀别为3.18%、2.98%、2.8%、3.49%、3.51%。

不出丑出，2020-2023年及2024年1-6月，锐念念环保销售用度率高于同业均值。

值得一提的是，北交所关心到锐念念环保销售用度中的销售作事费占比高的情况。

据锐念念环保2023年年报、2024年半年报及首轮问询回复，北交所对锐念念环保订单获取合规性进行了问询。锐念念环保的销售用度主要包括销售作事费、售后作事费等用度组成，北交所条件锐念念环保说明销售作事费的具体内容以及筹商用度占比拟高的合感性。

2020-2023年及2024年1-6月，锐念念环保的销售作事用度占销售用度的比例诀别为41.1%、39.6%、43.05%、49.22%、38.83%。

对此，锐念念环保暗意，其销售作事费主要系为业务开拓、参与招投标法子的用度支拨，具体包括时障碍头费和中标作事费。其中，2021-2023年及2024年1-6月，锐念念环保的时障碍头作事费诀别为388.59万元、350.77万元、803.38万元、56.04万元。

对于筹商用度占比拟高，锐念念环保阐述其主要原因，包括下流末端客户燃煤电厂散播较为分散且遍布世界，需要通过与时障碍头公司调解，交付其网罗技俩信息、提供市集接头实时间作事等。概括而言，锐念念环保暗意其销售作事费占销售用度比例较高具有合感性。

在此布景下，锐念念环保与客户的“筹商”或值得关心。

3.2 2022年取得浙能电力两家联营企业的订单，两个技俩整个阐明收入超3，500万元

据首轮问询回复，锐念念环保线路了2021-2023年及2024年1-6月各期前十大技俩的情况。

其中，锐念念环保2022年第七大技俩为“国度动力集团浙江公司宁海电厂烟气脱硝回答剂液氨改尿素改进EPC工程尿素水解响应器及附庸设备采购”(以下简称“宁海技俩”)，该技俩的合同签署时分为2022年1月，末端客户为国能浙江宁海发电有限公司(以下简称“国能宁海”)，收入阐明金额为1，015.93万元。

另外，锐念念环保2023年第五大技俩为“国能浙能宁东发电有限公司烟气脱硝回答剂尿素替代液氨改进EPC技俩”(以下简称“宁东技俩”)，该技俩的合同签署时分为2022年7月，末端客户为国能浙能宁东发电有限公司(以下简称“国能宁东”)，收入阐明金额为2，551.04万元。

需要说明的是，2021-2023年及2024年1-6月，锐念念环保合同金额1，000万元以上已阐明收入及在履行的主要销售合同的获取形势，主要为招投标。而“宁海技俩”的订单获取形势系竞争性谈判。

据浙江浙能电力股份有限公司(以下简称“浙能电力”)的按时回报，2022-2023年及2024年1-6月，国能宁海与国能宁东均为浙能电力的联营企业。

也即是说，2022年，锐念念环保取得了浙能电力两家联营企业的订单，锐念念环保对两个技俩整个阐明收入金额为3，566.97万元。

恰好的是，锐念念环保子公司的少数股东，与浙能电力子公司的前董事“同名”。

3.3 已刊出钉公司的司理傅小森，与浙能电力多家子公司的历史董事“同名”

据公转书及市集监督管束局信息，2019年3月，锐念念环保与傅小森、高程共同出资开荒杭州佳锐。截止刊出日2025年1月26日，锐念念环保持有杭州佳锐51%的股份，傅小森持有杭州佳锐33%的股份，高程、洪礼昌诀别持有杭州佳锐8%的股份。何况，傅小森任杭州佳锐的司理。

值得关心的是，浙能电力的按时回报露出，2014年至2024年6月时间，浙江浙能绍兴滨海热力有限公司(以下简称“浙能热力”)、浙江浙能绍兴滨海热电有限牵累公司(以下简称“浙能热电”)、浙江浙能兰溪发电有限牵累公司(以下简称“浙能兰溪”)、浙江浙能钱清发电有限牵累公司(以下简称“浙能钱清”)为浙能电力的子公司。

据市集监督管束局公开信息，2015年1月14日，浙能热力的董事长名为傅小森。截止查询日2025年2月5日，傅小森已卸任浙能热力的董事长。

2015年1月12日，浙能热电的董事长名为傅小森。截止查询日2025年2月5日，傅小森已卸任浙能热电的董事长。

2018年9月21日至2019年7月8日，浙能兰溪的董事长名为傅小森。2014年8月26日至2022年1月9日，浙能钱清的董事名为傅小森。

也即是说，锐念念环保子公司的少数股东傅小森，与浙能电力多家子公司的历史董事同名。

在此背后，杭州佳锐连年亏欠，却仍向傅小森偏执限度的企业提供借款。

3.4 2022年杭州佳锐亏欠仍对股东傅小森提供借款，且借款额与亏欠额接近

据锐念念环保2022年年报，2022年，杭州佳锐向傅小森偏执限度的杭州丽原环保科技有限公司提供借款，期初余额25万元，期末余额61万元。

而前述说起，2020-2023年及2024年1-6月，杭州佳锐均处于亏欠现象。其中2022年，杭州佳锐的净利润为-65.04万元。

概括而言，2022年，杭州佳锐亏欠65.04万元，同庚年末，杭州佳锐向傅小森偏执限度的企业提供的借款期末余额61万元，两者金额附进。

不仅如斯，杭州佳锐于2025年1月26日刊出，而在刊出前，彼时动作锐念念环保子公司的杭州佳锐，其少数股东傅小森，与浙能电力多家子公司的历史董事“同名”。基于上述恰好，锐念念环保或突击刊出钉公司杭州佳锐，而这背后，杭州佳锐少数股东傅小森与客户少数股东限度的企业或筹商待解。

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锐念念环保 吻玉足