划要点：红色av

1）Reddit 通过匿名、兴致驱动的社区模式，构建了一个独到的用户生态，与传统依赖酬酢关联的平台酿成昭彰对比。

2）凭借海量高质地 UGC 施行、刚劲的社区凝合力和多元化变现后劲，Reddit 正在悄然改变信息获取和社区交互的范式，从搜索的边际走向施行生态的中心。

3）RockFlow 投研团队降服，Reddit 正在成为继谷歌之后的弥留信息进口，同期亦然跨越酬酢、搜索和 AI 生态的稀缺投资标的。

在 Facebook（2012年）、Twitter（2013年）、Snap（2017年）和 Pinterest（2019年）等社媒平台早早完成上市之后，确立近 20 年的 Reddit，终于在本年得胜 IPO。

算作老牌的酬酢、新闻网站和施行团员平台，Reddit 的形态其实很像 20 年前的贴吧，从热点新闻头条到各式利基主题，应有尽有。在其他社媒平台专注于用酬酢关联绑定用户的同期，Reddit 却选用了一条更难的谈路——基于兴致社区，创造一种其他平台难以复制的独到包摄感。

意念念之处在于，确立近 20 年后的今天，Reddit 似乎才信得过迎来属于它的黄金年代。Google Trends 数据涌现，和其他竞对搜索量转动不定的趋势比拟，Reddit 搜索量持续高涨，算得上动须相应。

而在好意思股市集，十年磨一剑的 Reddit 也于上市首年交出一份顶点优秀的答卷——年内股价大涨逾 300%，远超 Facebook、Twitter 等上市首年推崇。

是以，Reddit 如何作念到这一切？相对竞品，它的信得过竞争力和独到价值在那边？在 AI 飞扬到来确当下，坐拥数据金矿的 Reddit 还能带来何种惊喜？本文中，RockFlow 投研团队将为群众复盘 Reddit 的发展史和业务进展，并深切分析其近期的股价催化剂和投资价值。

“互联网的头版”，Reddit 如何走到今天？

Reddit 由 Steve Huffman 和 Alexis Ohanian（网球巨星 Serena Williams 的丈夫）于 2005 年创立。Y Combinator 当先资助了这家初创公司。此外，它还从 A16Z、腾讯、著名说唱歌手 Snoop Dogg 等筹集了多笔资金。

YC 首创东谈主 Paul Graham 称其为“互联网的头版”。匿名用户在这里不错参议任何话题，Reddit 的独到功能主要包括：

Subreddits：用户加入我方感兴致的子社区——Subreddits，这些社区并非官方认真，而是由志愿者经管

投票机制：用户不错对帖子和批驳投奖饰或反对票，使最受接待或最有匡助的施行展示给通盘东谈主

Karma：每当用户施行取得救助票，Reddit 王人会奖励 Karma 点数，匡助解锁更多发帖职权和其他权益

之是以称之为“头版”，是因为 Reddit 在社会公论方面影响浩繁，仅举两例：

其一，它普及了 AMA(Ask Me Anything，问我任何事)活动，就连奥巴马、比尔·盖茨等最著名的公世东谈主物曾经来这里举办 AMA 活动。

其二，Reddit 子论坛具备惊东谈主能量。2021 年，好意思国散户大本营 r/WallStreetBets 敕令对 GameStop 等股票进行空头挤压，导致数个对冲基金遭遇紧要损失，“打爆华尔街”的标语突显了这个社区的凝合力和影响力。

比拟其他酬酢平台（Facebook、Instagram、Twitter 等），Reddit 有两个特色：

匿名：这里不需要确凿姓名、年纪、性别和头像。用户畅所欲为、莫得压力，更关怀施行质地而不是帖子背后的身份（但也需要承认，匿名带来的问题是在施行审核和社区经管方面复杂、勤恳）。

透明：每个帖子和批驳王人有明晰可见的“奖饰/反对”按钮，以及追踪帖子投票数的计数器。大多数酬酢平台只追踪点赞数，隐敝负面响应，但 Reddit 却追踪帖子果真凿荟萃神志。

Reddit 前 CEO 黄易山曾默示：“你不错通过东谈主们所说的话和对社区的孝敬来了解他们，而不是其名字、职位或身份。更弥留的是东谈主们选用孝敬什么施行或想法，而不是强调事前存在的关联。”

和其他社媒平台雷同，Reddit 的主要盈利样式是告白，除此之外，它曾经探索用户付费订阅、API 授权费等样式。

告白占 Reddit 收入的最大部分，但直到公司确立 15 年后的 2020 年才推出自动化告白平台。Reddit 通过两种主要样式销售告白：为大型告白商提供托管职业。使用 Reddit 告白的告白商不错使用专门的 Reddit 销售团队、全套器用以及平台；基于拍卖的系统。告白商使用 CPC 模子进行出价，出价最高的公司会赢得更好的展示位置。

与其他酬酢平台比拟，Reddit 告白相对低廉。这主如果由于 Reddit 的用户信息过少、定位质地较低 ，而 Instagram、Facebook 等平台则汇集更细巧的用户数据。其告白平台较新，生态尚未饱和，因此竞争力较弱。

付费订阅是 Reddit 曾止境看好的场合，用户付费即可取得 VIP 待遇，如无告白体验、个性化头像、子社区独家走访权限和凭空金钱等。此外，Reddit 用户不错购买和援救凭空商品，和当下浩繁社媒平台的玩法如出一辙。

至于 API 用度，自 2023 年 7 月起，Reddit 开动向开辟者收取走访其 API 的用度。每 5000 万个 API 苦求收取 12000 好意思元，联系于该领域的好多公司来说，价钱略高，但低于 X 对每 5000 万个苦求 42000 好意思元的收费规范。

Reddit 的信得过竞争力和独到价值

Reddit 曾经但愿复刻 Facebook 模式。让用户积极使用平台（最佳是每天），然后在帖子和视频中展示告白。但 Facebook 告白之是以有用，是因为它们对告白商的价值主张极具针对性。平台对用户个东谈主信息饱胀了解，用户的酬酢图谱也很容易挖掘。

而 Reddit 并莫得这个上风，鉴于用户大多匿名且无酬酢关联，它关于用户知之甚少，统共无法把告白卖出相宜的价钱。

以一份 2021 年 2 月的分析为例，从用户范畴来看，Reddit 与其他社媒巨头属于磨灭级别，其 MAU 与 Pinterest 简直换取，以致卓绝其时的 Twitter。

但 Reddit 其时的硬伤在于，单个用户隐含价值很低。与 Facebook 的单个 MAU 孝敬价值比拟，差了足足 19 倍。

但这并不料味着 Reddit 无法与其他竞回击衡。如前文所述，Reddit 的独到价值在于其刚劲的社区，用户不错在各式 Subreddits 与共享兴致和不雅点的其他东谈主及时对话。尽管它已存在近 20 年，但其近百万个活跃子社区的包摄感依然对浩繁用户领有招引力。

Reddit 既是一个搜索引擎，亦然一个自助的专科论坛。如果你想了解其他东谈主对某件事的观点，Reddit 上的每篇电影批驳、政事辩白、对公司的投诉、生计共享，王人不错算作参考，它会让你判辨，你并不孤独。

除此之外，刻下有声息觉得，谷歌搜索的根基可能正在松动。东谈主们不降服搜索引擎提供的扫尾，因为搜索引擎的方针不再与查询者的方针一致（如果曾经一致的话）。用户转向 Reddit 是因为它更容易信任。蓝本想在 Google 上找到有价值施行的用户，正在把 Reddit 算作弥留替代品。

为什么用户选用 Reddit？谜底是，大多数荟萃施行一经变得不确凿。用户不想被那些掌合手了 SEO 手段的博客倾销所搅扰，更但愿听到确凿反馈和提议。

从交易表面的角度来看，Reddit 对客户（告白商，而不是用户）的价值救援是用户信任，而不是它不错定位用户。永远以来，搜索告白市集被巨头谷歌所主导，但跟着越来越多的用户知谈并在 Reddit 上搜索，Reddit 有望把持一个连 Facebook 和亚马逊王人莫得的“推选”空间。

RockFlow 投研团队降服，Reddit 不错通过在搜索领域与 Google 竞争取得更多收益。

年内大涨 300%，Reddit 股价的三大催化剂

RockFlow 投研团队觉得，Reddit 本年股价的暴涨源于市集看到了其用户数大涨、用户参与度对营收的孝敬持续增长以及挖掘新的收入起原的身手。具体来说，离不开以下三个催化剂：

催化剂#1：AI 身手+谷歌流量助力用户高速增长

2022 年，Reddit 还在竭力于扩大用户群，当年日活用户的同比增速仅为个位数，到 2023 年第二季度，这一数字也只须 7%。但尔后，增长开动加快，规矩 2024Q2，其 DAU 同比猛增 50% 以上。与此同期，Reddit 全球用户卓绝 3.65 亿。而在两年前，这一数字还不到 2.09 亿。

Reddit 用户数的高速增长离不开 AI 的孝敬。此前，其大多数用户和告白王人是以英语提供的，主要面向好意思国用户。但它一直在借助 AI 提高机器学习身手、将网站施行翻译成其他谈话，极大匡助了在好意思国之外地区的发展。

在 2024Q3 致鞭策信中，CEO Steve Huffman 将新的 AI 翻译功能视为公司最新事迹增长的主要推能源，“2024 年增长最显贵的是法国、印度和菲律宾。Reddit 的方针是成为一个更全球化的平台，增长的原因之一是愈加贯注机器翻译和施行腹地化。”

经管层还默示：“跟着 Reddit 施行被翻译并被搜索引擎收录，咱们看到渠谈顶部流量和登托福户数目加快增长。规矩 2024 年第三季度末，机器翻译施行已在法国和西班牙全面推出，咱们也已开动在德国、巴西和意大利提供翻译职业，并将在第四季度和 2025 年将职业范围扩大到其他 30 多个国度。”

这项竭力于才刚刚起步，但市集一经看到，Reddit 在 DAUq 浩繁的永远后劲：

从长期来看，Reddit 有望不竭成长为基于全球文本施行的酬酢巨头，它将不单是局限于好意思国用户，而是会涵盖全球各地用户的及时施行和互动。

除了不竭完善 AI 器用，Reddit CEO 还谈到了让公司保持活力的另一个弥留身分：“规矩 2024 年，‘Reddit’ 是好意思国谷歌搜索量第六大的单词，这意味着当东谈主们寻找谜底、提议或社区时，Reddit 是弥留想法地之一。”

“Google”一词在 Reddit 的最新财报电话会议上出现了 22 次，Reddit 正持续加强与谷歌的和谐关联。昔时几个月里，Reddit 在谷歌搜索扫尾中的名次马上上升。谷歌非常为 Reddit 带来流量，因为他们在年头实现契约，使用 Reddit 的数据来检修其 AI 模子。这项和谐关联于 2 月晓示，下图涌现，其未登托福户以致比登托福户增长得更快。

催化剂#2：告白商多元化提高流量变现身手

如上文所述，从历史上看，Reddit 的告白变现身手很差，下图是 Reddit 与 Meta、Pinterest 等敌手的流量货币化成果对比图：

一直以来，这种货币化成果过低王人是由于 Reddit 平台无法给告白商带来较高的投资陈述率。因此，提高告白投资陈述率并招引更多告白商加入是其上市以来的一个枢纽方针。第三季度，Reddit 晓示好多新的著名客户开动使用 Reddit Pro（该公司面向企业的市集谍报和告白平台），其中包括 NFL（好意思国事迹橄榄球定约）、MLB（好意思国事迹棒球定约）等枢纽客户。

除此之外，该团队的新平台正在不休提高不同地域、范畴和垂直类别的告白客户使用率：

虽然，告白量的加多亦然 Reddit 收入增长的主要驱能源之一。在第三季度电话会议上，经管层涌现了更多策画和转换场合，举例愈加贯注改进搜索功能，以便用户能够更快地找到所需信息。该公司降服，这不错为告白商提供更多契机，让他们更有用地锁定用户。

“告白收入同比增长主要收货于用户增长带来的展示次数加多、告白负载更高效以及对话式展示告白的膨大，而订价与此前保持一致。咱们但愿为告白商提供全渠谈处置决议，咱们不错在建模、测量和自动化方面作念更多的事情，为告白商提供更多价值。何况，通盘这些王人不错跟着用户的增长而膨大。”

告白商各种化、Reddit Pro 的使用和更高效的告白负载相纠合，使 2024Q3 告白收入同比增长了 56%，这是市时局期待的枢纽卓绝，亦然改日推动 Reddit 持续增长的中枢身分。

RockFlow 投研团队降服，本年只是 Reddit 收缩与敌手差距的第一年，改日它仍将持续提高至接近其他酬酢巨头的水平。

催化剂#3：数据金矿带来全新收入

2024 年第三季度财报涌现，Reddit 单季度净利润达 2990 万好意思元，远超旧年同期吃亏 740 万好意思元的成绩。由于事迹好于预期，Reddit 股价第二天暴涨 40%。

净利润的加多显明离不开 Reddit 经管层执行的多项结构性更正。除了持续提高流量变现身手，该公司还在寻求多项新的收入起原，包括与谷歌和 OpenAI 实现施行许可契约（允许这两家科技巨头凭据用户施行检修 AI 模子），以偏执他数据许可和谐关联。

鉴于 Reddit 网站上存储了多数高质地、易于走访果真凿用户文本施行，它在数据授权领域领有浩繁的发展契机。关于 AI 检修而言，这是一个金矿。本年 5 月，Reddit 与 OpenAI 签署契约，允许后者走访 Reddit 施行，以检修其 AI 模子。Reddit 股价在音信传出后大涨 15%（值得一提的是，OpenAI 首创东谈主 Sam Altman 也领额外千万 Reddit 股票）。

在最新的财报电话会议上，Reddit 经管层还涌现了新的与 Meltwater 拔擢的和谐伙伴关联，“在第三季度，咱们与媒体和酬酢谍报公司 Meltwater 拔擢了新的和谐关联。Meltwater 通过咱们的数据 API 走访 Reddit 施行，这使咱们的客户能够发现品牌细察、监控行业趋势并参与平台上的参议。”

RockFlow 投研团队降服，算作数据矿藏的 Reddit 仍有新的价值可供发掘，改日或者会听到更多的 Reddit 数据变现和谐。

论断

在酬酢媒体的投资疆城中红色av，Reddit 用 20 年的深耕，构建了一个独到的数据金矿和用户生态。RockFlow 投研团队降服，凭借其在 AI 期间的上风——海量高质地 UGC 施行、刚劲的社区凝合力和多元化变现后劲，Reddit 正悄然成为继谷歌之后的弥留信息进口，同期亦然跨越酬酢、搜索和 AI 生态的稀缺投资标的。